2020年1月下旬，當(dāng)COVID-19襲擊中國時，政府采取了積極的措施，例如與社會隔離和封鎖，以阻止病毒的傳播。這導(dǎo)致線下經(jīng)濟(jì)活動的急劇下降，尤其是餐廳、酒店、電影院、公園和商店等。同時，電子商務(wù)和在線教育等線上經(jīng)濟(jì)活動激增。許多餐館開始提供外賣服務(wù)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)利用其無接觸特性，在宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定方面發(fā)揮了重要作用。

這是數(shù)字技術(shù)（包括大科技平臺、大數(shù)據(jù)、人工智能和云計(jì)算）如何改變中國經(jīng)濟(jì)的一個例子。中國第一個電子商務(wù)平臺是阿里巴巴的淘寶，于2003年6月啟動，也就是世界衛(wèi)生組織宣布遏制SARS爆發(fā)的前一個月。但是直到2013年電子商務(wù)才開始蓬勃發(fā)展，當(dāng)時智能手機(jī)和3G / 4G網(wǎng)絡(luò)開始廣泛使用。在此之前，在線購物主要建立在臺式計(jì)算機(jī)和2G無線網(wǎng)絡(luò)上，因此用戶體驗(yàn)并不是特別愉快。到2019年底，網(wǎng)購已經(jīng)超過中國零售總額的四分之一。

為了促進(jìn)電子商務(wù)的發(fā)展，阿里巴巴必須克服一個主要障礙-在線支付。買賣雙方之間缺乏信任，因此很難完成在線交易。2004年底，阿里巴巴推出了現(xiàn)在被稱為全球最大的移動支付服務(wù)提供商支付寶。到2019年中期，支付寶擁有12億用戶。

支付寶的主要競爭對手微信支付于2013年在微信上推出。微信支付通過在2014年春節(jié)期間推出電子紅包來吸引大量用戶。到2019年中期，微信支付擁有約9億用戶。

迄今為止，移動支付是中國最成功的金融科技（fintech）產(chǎn)品。沒有它，就不會發(fā)生在COVID-19大流行期間有助于穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)活動。但是移動支付最重要的貢獻(xiàn)是金融普惠性，極大地?cái)U(kuò)展了被傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)遺漏的范圍。通過智能手機(jī)和電信信號，可以在任何地方享受支付和其他金融服務(wù)。一些研究表明，當(dāng)農(nóng)民開始使用移動支付服務(wù)時，他們的工作機(jī)會會增加，收入也會增加。

今天，支付寶和微信支付已不再只是支付手段。阿里和騰訊圍繞他們建立了全面的生態(tài)系統(tǒng)。用戶可以在這些生態(tài)系統(tǒng)上安排日常生活–預(yù)訂酒店、打出租車、購買飛機(jī)票、訂餐等。

一些大型科技公司，例如螞蟻和騰訊，開始通過開發(fā)新的bigtech信用風(fēng)險管理系統(tǒng)來提供信貸。該系統(tǒng)包含兩個支柱：大技術(shù)平臺和大數(shù)據(jù)信用風(fēng)險評估。淘寶和微信等中國大科技平臺以三種方式發(fā)揮重要作用。首先，他們利用平臺的長尾功能幫助他們以低成本獲得大量客戶。其次，他們記錄客戶的數(shù)字足跡，并積累大數(shù)據(jù)以實(shí)時監(jiān)視潛在借款人的活動，從而形成信貸風(fēng)險分析。最后，還可以幫助借款人進(jìn)行還款管理。

大科技平臺與大數(shù)據(jù)信用風(fēng)險評估相結(jié)合，使大科技公司可以向大量個人和中小型企業(yè)授信，而這些個人和中小型企業(yè)從未從銀行借錢。一家核心系統(tǒng)基于云計(jì)算架構(gòu)的商業(yè)銀行–螞蟻集團(tuán)作為大股東的網(wǎng)商銀行擁有“ 3-1-0”商業(yè)模式：在線申請只需不到三分鐘的時間，如果獲得批準(zhǔn)，這筆錢會在一秒鐘內(nèi)轉(zhuǎn)入申請人的帳戶，而零人為干預(yù)。

這樣，中國三大高科技貸款機(jī)構(gòu)中的每一個每年都可以提供超過1000萬筆貸款。更重要的是，它們的平均不良貸款率低于2％，而商業(yè)銀行的中小企業(yè)貸款（貸款少于500萬元人民幣）的平均不良率為5.5％。

在COVID-19危機(jī)期間，大型科技信貸也是中國經(jīng)濟(jì)活動相對較為穩(wěn)定的背后原因。對宏觀經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定的另一個重要貢獻(xiàn)是取消了前美聯(lián)儲主席本·伯南克所說的“金融加速器”。由于大多數(shù)商業(yè)銀行的中小企業(yè)貸款都是抵押品，因此房地產(chǎn)價格和信貸政策之間存在積極的反饋機(jī)制。

這意味著房地產(chǎn)價格小幅下跌可能會導(dǎo)致金融危機(jī)。商業(yè)銀行抵押貸款相對于當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)價格的彈性約為0.6，這意味著房地產(chǎn)價格下跌10％會導(dǎo)致6％的信貸緊縮。金融科技公司不具備這種脆弱性，它們基于大數(shù)據(jù)而不是抵押品提供貸款。網(wǎng)商銀行的信貸相對于當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)價格的彈性在統(tǒng)計(jì)上不重要。

數(shù)字技術(shù)正在改變中國的經(jīng)濟(jì)，使其更加便捷，提高效率，降低成本，替代勞動力并改善用戶體驗(yàn)。隨著中國人口的快速老齡化，這一點(diǎn)尤其重要。在許多地區(qū)，機(jī)器人和人工智能可以代替勞動力，從而有助于緩解勞動力短缺問題。

但是數(shù)字化轉(zhuǎn)型才剛剛開始，要完全了解其經(jīng)濟(jì)后果還需要時間。盡管其中一些好處是顯而易見的，但數(shù)字技術(shù)也為弱勢的群體帶來了麻煩。例如，在COVID-19大流行期間，有一個廣為流傳的新聞報道，一名老人因未能提供電子健康代碼而被阻止乘坐地鐵。這只是政府需要解決的潛在問題的一個例子。

本文原載于EAST FORUM，作者北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心主任黃益平，清研智庫李梓涵編譯